可观的利差和汇差“养肥”了诸如山东晨曦集团这样不以贸易为最主要目的的进口贸易商，如今该集团破产是行业内可预见的结果。实体企业过度运用金融“把戏”，结果就是把自己送上“断头台”。 以大众农产品作为融资载体，大豆并不是惟一的杠杆工具，还包括棉花棕榈油等。而大豆市场是我国最早的农产品市场之一，从2001年全面以来，中国一直大量进口大豆，是全世界最大的进口国，这也给了一些动机不纯的大豆进口贸易商们更多的套利空间。 通常来说，大商品融资模式主要是进口信用证融资和仓单质押融资，前者此前在大豆贸易融资中运用颇为广泛。笔者了解到，这主要是由于贸易商们在大量使用信用证融资过程中，发现了另外的赚钱捷径。 这一捷径即是运用商业银行为企业融资提供的信用证，有了这一信用证企业可以选择在海外进行美元融资，再用于进口，货物进口后将其转卖，就可以获得相应的人民币资金。在人民币升值时期，这些进口贸易企业可以从中获得相应的利差和汇差。 据了解，企业用进口信用证融资，一般可以从银行获得90天至180天的延期付款信用证，贸易商缴纳信用证合同金额的20%~30%作为金，所以哪怕是低价售卖实际的货物，对于熟练操作的企业来说，也不会有太大的损失，反而可以增加进口规模。可观的利差和汇差“养肥”了像山东晨曦这样不以贸易为最主要目的的进口贸易商。 在2013年至2014年人民币升值期间，国内以大豆为载体的贸易融资行为在行业很普遍，当时甚至有些企业彻底放弃主业，转而把大豆进口作为融资工具，通过资本运作大举低价抛售套现，而后再将这些现金投向高利借贷或房地产市场，利用信用证90天甚至180天免息期赚取高额利息收入和人民币升值汇兑收益。 多位业内人士表示，作为始作俑者的山东晨曦如今破产，是行业内可预见的结果。实体企业过度运用金融“把戏”，从而把自己送上了“断头台”。 2014年随着其他大商品如金属进口融资出现问题之后，银行系统对融资进口加强，使得融资进口商信用证的开立变得困难，这在当时已经使得一批体量较小，规模不大的企业被市场淘汰。 事实上，大豆贸易融资性进口高峰时期曾占据国内大豆进口总量的35%，而大豆仅仅是整个贸易融资链条中的冰山一角。例如，另一贸易融资性进口的主要产品——棕榈油，高峰期其融资性进口量占到总进口量的85%。这样的现象，除了偏离了正常的供求关系，也正从事贸易的企业带来极大的风险。 在行业相对景气、人民币升值的情况下，包括大豆棕榈油这类大商品的融资手段风险并未引起的注意，但当市场行情发生逆转，为贸易商们提供融资渠道的银行将面临巨大的坏账风险时，向贸易企业“抽血”成为他们选择的方式之一，进口贸易商们缺少了银行这样的输血管道，资金链迅速断裂则纷至沓来。 笔者还了解到，服务于大商品的融资业务并不是国内首创，这一方式在国际市场中被运用超过100年的时间，但是以大商品进行融资套利在海外并不常见，这主要是由于欧美发达国家贷款利率比较低，通过信用证进行融资的意义也不大，企业更多是用于纯碎的贸易。 1,凡本网注明“来源：中国粮油信息网”的所有作品，版权均属于中国粮油信息网，未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：金农网”。违反上述条款，本网将追究其相关法律责任。 2,凡本网注明“来源：X（非本网站）”的作品，均转载自其它，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其线,本网所展示的信息由买卖双方自行提供，其真实性、准确性和性由信息发布人负责。本网站不提供任何，并不承担任何法律责任。 4,友情提醒：网易有风险,请买卖双方谨慎交易,本地最好是见面交易,异地交易请多学、多看、多问、多了解,网上多种多样,谨防上当！ 6,如因作品内容、版权、地址不清稿酬未付和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行，联系方式：编辑部电话 电子信箱请把#换成@)张柏芝养小鬼 本文由 恒宇国际（www.neivn.cn）整理发布 |